據了解，制造1噸電解鋁需要2噸氧化鋁，氧化鋁在電解鋁的成本中約占60％，因此氧化鋁的價格走勢將對電解鋁行業上市公司的成本控制和業績提升有著重要的影響。目前，氧化鋁價格下調是大勢所趨，這將持續利好于電解鋁行業，由此將帶來整個電解鋁行業的全面復蘇。 大量新增氧化鋁產能的釋放，將徹底打破中鋁對國內氧化鋁市場的壟斷格局，一旦這種壟斷格局被打破，那么成本僅僅為1500-2100元/噸的氧化鋁很難再維持原來在中鋁控制下的高額貼水。 未來一段時間，氧化鋁的價格下跌將不可避免。而電解鋁閑置產能不會集中釋放，將使得電解鋁價格保持堅挺或小于氧化鋁的價格跌幅。目前國內電解鋁總產能約為1050萬噸，與2005年780萬噸產量相比差距約為270萬噸，這一數字是目前市場普遍預期的閑置產能。但是其實際構成為：閑置產能約為100萬噸，在建產能為76萬噸，未達產約為74萬噸。閑置產能低于市場預期的結果將造成電解鋁產量增長速度低于20％，產能不會集中釋放。 同時，國家對電解鋁行業的宏觀調控，特別是"十一五"規劃中指出單位GDP的能耗將下降20％，使得電解鋁產能總量不會大幅增長，目前主要是消化已有較大的閑置產能。因此，在電解鋁產能得到有效控制的情況下，未來氧化鋁價格進一步下探已無懸念。 |
