2006年以來，市場上不斷出現基本金屬供需緊張狀況改善的預期，然而時至今日供需緊張還在持續。因此，市場對基本金屬供需預期也在不斷修正，加上美元持續的貶值，都給基本金屬市場提供了強勁的支撐。 2007年以來，雖然全球精煉鋅產量大幅增加，且2008年產量增加的預期更為強勁，但消費需求也非常旺盛，庫存仍然難以大量積累。業內人士認為，在供需兩旺的預期下，低庫存的狀況仍將持續，價格仍將位于高位振蕩，預計未來一段時間內的鋅價將主要運行于2500～3500美元/噸的區間。 全球鋅產量正在增長 目前，全球鋅市的供給面呈現一個顯著的特征：礦產增長在西方，冶煉產能增長在中國。 據預計，2007年西方國家的礦山至少增加鋅含量40萬噸，2008年增加80萬噸，2009年增加40萬噸左右。而在冶煉產能增長方面，2007年將是全球鋅冶煉能力增加比較少的一年。去年，我國大約凈增加鋅冶煉能力43萬噸，而今年增加15萬噸左右，今年增加的產能主要發生在內蒙古和廣西。 另外，精礦產量增速高于冶煉產能的擴張，這是加工費（TC）大幅上升的根本原因，現貨加工費（TC）從2006年中期約200美元/噸上升至現在的300多美元/噸。 業內人士認為，雖然今年7、8月份中國產量受到停產檢修、天氣等多種因素的沖擊有所萎縮，但充足的原料供應和高企的加工費收入，未來鋅錠產量的回升甚至增長是符合邏輯推斷的。 全球供需基本平衡 2007年年初以來，全球鋅精礦供應改善和冶煉產能增加使得全球精鋅產量加速增長，超過了同期消費的增長。雖然第二季度全球精鋅消費旺盛，甚至當季的供需出現了供給缺口，但是在第一季度大量供應的基礎上，目前全球鋅市仍出現少量供應過剩，供需基本平衡。 值得注意的是，今年第一季度全球精鋅過剩8.4萬噸，而上半年過剩僅1萬噸，市場盈余不斷收窄。雖然1～6月增加的產量大部分都發生在中國，但國內旺盛的消費不僅完全消化了這部分增加的產量，還在逐步消化之前形成的庫存。 正是由于中國市場上的供需基本平衡，帶來了全球精鋅市場上供給盈余的不斷收窄，從而支撐了全球精鋅價格高位運行�？傮w而言，2007年上半年全球精鋅市場基本上處于平衡的格局。 低庫存水平將持續 過去幾年來，倫敦金屬交易所(LME)鋅錠庫存持續下滑，已經從2004年初近80萬噸下滑至現在6萬多噸的水平。 持續下滑的庫存也反映了過去幾年持續的短缺，然而隨著鋅錠產量的擴張，庫存下滑的趨勢有所放緩，特別是今年不時出現一些關于生產商庫存上升的報道。英國商品研究機構(CRU)的報告認為，加拿大生產商5月底總庫存已經較去年底增加了3萬噸，俄羅斯、巴西、韓國等國的生產商庫存都有增加的可能。另外，國內生產商庫存在年初也出現了增加，不過最近幾個月有所回落。 業內人士認為，總體上全球鋅的社會庫存處于凈增加的狀態，不過速度并不快。 國內消費市場空間大 鍍鋅鋼板是國內精鋅消費的最主要行業（約占國內精鋅消費的50%以上），目前我國鍍鋅板主要應用于彩涂、建筑、輕工、家電以及汽車等領域。 首先，鍍鋅鋼板及彩涂板產能增長迅猛。據不完全統計，截至2007年年底，我國鍍鋅板設計產能將達到3200萬噸左右，比2006年的2680萬噸，增長520萬噸，增幅19.4%；彩涂產能在基數較小的情況下，增幅同樣驚人，預計2007年年底，彩涂設計產能將達到1700萬噸左右。如果按照開工率60%來計算，對于鍍鋅的需求量將達1920萬噸，按照每噸鍍鋅鋼消耗精鋅45公斤計算，則2007年僅鍍鋅鋼板消耗的精鋅將達到86.4萬噸。 其次，建筑業和輕工業需求是鍍鋅板的主要市場，其需求量占到鍍鋅板的30%左右。按照國民經濟發展速度和以前的消費基數來計算，其上半年需求量在400萬噸左右，折合精鋅消費18萬噸。 第三，從家電行業對鍍鋅鋼板的消費來看，空調是主要的消費鍍鋅鋼板的產品�？照{室內機的后背板、柜機的后背板、內部件、室外機的外殼和內部等都有鍍鋅板制造，平均一臺空調需消耗22公斤的鍍鋅板。此外，每臺洗衣機消耗8公斤的鍍鋅板，每臺冰箱消耗3公斤鍍鋅板。 第四，汽車行業也是鍍鋅板消費的一個主要行業，其分量也要比家電行業重得多。自2006年以來，我國的汽車產量迅速增加，其中尤其以轎車突出。按照每輛汽車單耗鍍鋅板350公斤計算，2007年我國汽車行業需求鍍鋅板將在310萬噸左右，消耗精鋅14萬噸，比2006年的11.7萬噸，增長20％以上。 價格仍將在高位運行 有關業內人士此前指出，雖然預計2008年全球的鋅產量將加速擴張，但是能否形成大量庫存還需觀察，價格仍將位于高位運行。 隨著一些礦山的投產和中國鋅精礦產量的激增，全球精鋅未來幾個月內可能開始高速增加。但值得注意的是，即使鋅產量出現了大幅的增加，價格很大程度上還需要考慮到消費需求。例如，過去的一年中，全球特別是中國鋁錠產量增長的速度非�？�，而鋁價并沒有出現崩潰性的下挫，仍然位于高位，只是漲幅沒有其他金屬強勁而已。因此，在中國等新興市場基礎設施建設和消費升級的帶動下，消費需求仍將保持強勁。 在低庫存的條件下，新增的供應被消化的可能性非常大，難以形成大量庫存的積累，因此現在還不必對鋅價過分悲觀。據預測，2008年以前鋅價將主要運行在2500～3500美元/噸的區間，2008年均價在2800美元/噸左右。
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